Giá vàng lao dốc: Xu hướng tạm thời hay dấu hiệu dài hạn?

Giá vàng vừa trải qua một tuần giảm mạnh nhất trong hơn một năm, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu có thể nâng lãi suất sớm vào năm 2023. Sự thay đổi này đã khiến chỉ số USD-Index và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng mạnh, đồng thời gây áp lực lên giá vàng.

Thị trường vàng thế giới biến động mạnh

Chốt phiên ngày 16/6, giá vàng giao ngay giảm 1,1%, xuống 1.839,06 USD/ounce, trước đó từng chạm mức thấp nhất kể từ ngày 14/5/2021 là 1.833,65 USD/ounce. Xu hướng giảm tiếp tục trong những phiên sau đó, khi giá vàng lao dốc mạnh vào ngày 18/6, mất 2,09% và chỉ còn 1.774 USD/ounce – mức giảm mạnh nhất trong vòng một năm.

Nhiều chuyên gia nhận định, phản ứng tiêu cực của vàng trước thông tin từ Fed là quá mức. Một số ý kiến cho rằng mức giá hiện tại có thể mở ra cơ hội mua vào để phòng ngừa rủi ro lạm phát trong tương lai.

• Edward Moya, chuyên gia phân tích tại Oanda, cho rằng Fed đang có quan điểm “diều hâu” hơn dự kiến, và vàng có thể tiếp tục giảm xuống 1.830 USD/ounce.
• George Milling-Stanley, chiến lược gia tại State Street Global Advisors, lại nhận định đà bán tháo hiện tại chỉ mang tính tạm thời. Theo ông, nhà đầu tư không nên quá lo lắng về dự báo tăng lãi suất trong 2 năm tới, bởi thị trường có thể thay đổi nhiều trong khoảng thời gian này. Ông dự đoán sau khi tình trạng bán tháo chấm dứt, giá vàng có thể trở lại trên 1.900 USD/ounce, thậm chí đạt mức kỷ lục 2.000 USD/ounce vào cuối năm.

Trong khi đó, Adam Koos, Chủ tịch quỹ Libertas Wealth Management, cho rằng việc giảm mạnh trong ngắn hạn sẽ tạo ra động lực mới giúp vàng phục hồi khi có yếu tố hỗ trợ.

Basel III có thể tác động tích cực đến giá vàng

Một yếu tố có thể hỗ trợ vàng trong thời gian tới là quy định Basel III, dự kiến có hiệu lực từ ngày 28/6. Theo đó, vàng sẽ được xếp vào tài sản cấp 1, tương đương với tiền mặt và các loại tiền tệ khác. Trước đây, vàng thuộc nhóm tài sản cấp 3 – loại có mức rủi ro cao nhất. Thay đổi này có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương các nước tăng cường mua vàng, tạo thêm động lực hỗ trợ giá vàng.

Ảnh hưởng của Fed đến các thị trường đầu tư

• Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư tại CTCK Maybank Kim Eng, nhận định dự báo nâng lãi suất của Fed có thể gây tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn, nhưng lại có lợi cho vàng. Dù về lý thuyết, USD mạnh hơn sẽ khiến vàng giảm giá, nhưng thực tế trong 10 năm qua, USD và vàng có xu hướng cùng chiều.
• Ông Hoàng Công Tuấn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Vĩ mô tại CTCK MBS, cho rằng giá vàng đã được hưởng lợi từ chính sách tiền tệ nới lỏng của ngân hàng trung ương trong thời gian qua. Tuy nhiên, khi kinh tế phục hồi mạnh mẽ, giá vàng khó có thể duy trì ở mức cao, mà sẽ dần điều chỉnh giảm.
• Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng nhóm Phân tích Thị trường tại CTCK BIDV, cũng nhận định ngoài yếu tố lãi suất, giá vàng còn chịu tác động từ nhiều biến động kinh tế khác.

Giá vàng trong nước ít chịu ảnh hưởng

Khác với xu hướng lao dốc của vàng thế giới, giá vàng trong nước không biến động mạnh. Trong khi giá vàng thế giới giảm sâu sau phát biểu của Fed, giá vàng trong nước chỉ giảm nhẹ 500.000 đồng/lượng trong một tuần và nhanh chóng phục hồi với 4 phiên tăng liên tiếp.

Tính đến sáng ngày 24/6, giá vàng miếng SJC tại Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn được niêm yết ở mức:

• Mua vào: 56,5 triệu đồng/lượng
• Bán ra: 57,05 triệu đồng/lượng

Điều này cho thấy giá vàng trong nước ít chịu ảnh hưởng từ diễn biến quốc tế và vẫn duy trì quanh mốc 57 triệu đồng/lượng.

Kết luận

Dù giá vàng giảm mạnh trong ngắn hạn do lo ngại Fed nâng lãi suất, nhưng các yếu tố hỗ trợ như lạm phát, chính sách Basel III và nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn có thể giúp vàng lấy lại đà tăng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường để có chiến lược phù hợp.